丁腈乳胶本月可能创下历史新高,手套生产成本增加了70%

KAF Research表示,丁腈乳胶价格很可能在12月突破每吨3,000美元,从而压缩了一些手套生产商的利润率。 (边缘市场)。该研究机构的分析师Nabil Zainoodin在一份报告中称,丁腈乳胶价格可能会继续上涨,该价格已从今年4月的最低价1,300美元/吨上涨至今年最低的1,810美元/吨,涨幅超过一倍。上升。他说:“从目前的走势来看,丁腈乳胶价格很可能在12月突破3,000美元/吨,超过2011年4月的最后一个高点2,910美元/吨。”

他估计,丁腈乳胶的价格为每吨3000美元,他估计生产1,000支丁腈手套的成本将比上一季度增长70%,达到120令吉。他说:“我们预计丁腈乳胶价格在整个2021年将继续上涨,并且只有在供应商的产能扩展项目完成后,才可能在2022年底缓和。”

他说,较高的丁腈乳胶成本无疑会影响以丁腈为中心的手套生产商。近年来,尽管本地制造商已将产品组合转向更多的丁腈手套,但Hartalega Holdings Bhd和Kossan Rubber Industries Bhd仍然是两个以腈为重点的企业,因为它们的产品组合主要偏向于丁腈手套,分别占95%和80%的份额。 , 他说。

“不确定制造商是否能够将额外的成本完全转嫁给客户。风险在于,如果平均销售价格(ASP)的增长平稳或收缩速度快于预期,运营杠杆对利润率的提振可能会急剧逆转,”他说。他指出,在最近的投资者会议上,Hartalega指导平均售价环比增长约45%,而Kossan的平均售价将在下个季度环比增长约25%。

他说:“按目前的速度,增量成本超过了ASP的修订,这不可避免地会影响利润率。”他还表示,丁腈乳胶成本的飙升是11月18日行业报告中将手套行业从“增持”降至“中性”的原因之一。“ Hartalega和Kossan均已从“买入”降为“持有”。新目标价分别为14.78令吉和6.51令吉。”

尽管丁腈乳胶成本上涨可能带来更坏的影响,但他认为Hartalega和Kossan最有可能宣布特别股息,因为其主要股东分别拥有49%和47%的较高股份。尽管他在该行业保持中立,但由于其有能力比同业拥有更高的销售价格,按现价超过6%的诱人股息收益率,将Top Glove Corp Bhd维持在“买入”(目标价:RM8.58)。 (预计之前半年度支付季度股息),并期望美国进口禁令将​​很快解决。

他还维持对Supermax Corp Bhd(TP:RM9.57)的“买入”评级,因为该公司在手套生产商中的收益率最高,这要归功于它自己的品牌生产和分销业务模式,计划在海外建立手套生产厂。它的主要客户,以及期望它将在12月被纳入FBM KLCI。

在中午休息时,Top Glove持平于6.79令吉,使该集团的市值为538.8亿令吉。 Supermax上涨8仙或0.91%至8.88令吉,市值为226.8亿令吉。 Hartalega下跌2仙或0.14%至14.44令吉,市值为495亿令吉。 Kossan持平于6.18令吉,市值达157.6亿令吉。